对于投资者而言，最明智的选择是去寻找那些基本面有利好，而股价却仍处于底部的公司。之前我们发现的上海家化（2个月股价翻倍）、光明乳业（1个月涨幅30%+）都具备业绩反转和股价底部反弹的逻辑，（参考往期节目《从上海家化到光明乳业，坐等经典品牌的翻身仗！》、《光明乳业：2020，期待曾经的王者归来！》）目前市场最大的风口和焦点都在科技板块，大多数科技龙头的股价都已经涨上天了，那么科技板块有估值相对低的公司吗？当然有。
我们预计2020年是科技股的大年，无论是芯片、苹果产业链、新能源汽车产业链都将出现几家千亿市值的公司。今天我们就来讲讲底部曙光出现的精密功能件龙头——领益智造。
从技术面看，领益智造近期出现一次放量涨停，且下方缺口补完后立刻拐头向上，下方有20日均线支撑，是走出调整、逐步企稳走强的信号。
领益科技于2006年创立，是全球精密功能件龙头。公司主营业务是功能件，产品分为模切、CNC、冲压、紧固和组装五大类，目前从消费电子向多领域覆盖。
公司投资价值分析如下：
1、2018年反向购买江粉磁材完成借壳上市，经历多次剥离、收购，逐步摆脱壳资产负面影响
公司近年来积极整合壳资源，一方面加快剥离亏损资产（已出售贸易资产、拟出售显示及触控模组资产），一方面计提大额减值损失夯实资产质量（2018年壳资产商誉达19.2亿元，目前已计提9.5亿元商誉减值损失；且已计提12亿坏账损失），公司未来的商誉减值风险逐步解除。
2、客户多为行业巨头，营收来源稳定
公司产品应用于手机、耳机、手表、平板、PC等，2019年，苹果贡献的收入约占公司的40%，安卓客户华为、OPPO、vivo、小米、三星等占领益科技收入的30-40%，2020年，受益于5G单机价值的提升，有望实现收入、利润双增长。
3、公司继续多元布局，成长空间被打开
公司近年收购历程如下：
2015年8月，收购帝晶光电，主营为显示触控业务；
2016年4月，收购东方亮彩，主营为消费电子精密结构件业务。（拟于2020年内剥离）
2019年8月，收购绵阳维奇、绵阳伟联，布局5G基站环形器、隔离器、变压器等，主要客户为华为；
2019年8月，收购赛尔康，布局充电器业务；
2019年11月，收购光宝印度子公司LOM INDIA，为在印度市场的发展提供保障；
2019年11月，购买Nokia India在诺基亚通讯经济特区持有的部分厂房、固定设施、设备以及土地使用权。
公司产品在很多行业具有普适性，目前业务从消费电子扩展到5G通讯、智能汽车、智能安防、医疗、IoT和电动工具等5大领域，未来成长空间被进一步打开。
4、乘5G之风，手机单机价格抬升+销量增长，驱动营收、利润双增长
自2017年以来智能手机、 iPhone出货量停止增长，但领益科技营收逆势增长，维持在20%以上，主要系伴随消费电子产品不断迭代升级，精密功能件单机价值不断抬升。作为苹果供应链上核心厂商，公司将持续受益。
我们选取A股、港股的可比公司：消费电子精密功能件厂商信维通信、长盈精密等，精密结构件厂商蓝思科技，以费电子模组厂商立讯精密进行横向估值比较，预计领益智造2020年PE为30倍，对应市值1000亿左右。
因节目时间有限，关于领益智造的深度思考和投资价值分析，大家可参见研究部的【行业洞察】板块。
参考研报：
20200602-民生证券-领益智造（002600.SZ）：小件龙头延伸模组，千亿市场展翅翱翔
20206018-国金证券-领益智造（002600.SZ）：消费电子精密功能件龙头,甩开包袱再腾飞
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